三、侨汇的发达时期（1937-41）
中国是以农立国，所以没有大量工业生产品可供输出，以赚取外汇。相反地，国内应用的产品，大部分由外国输入，致使国家经济年年入超，赤字很是惊人。过 去中国的入超，有两大特点，那就是：（一）长期累进的入超。自1864年海关册发行以来，八十六年中仅仅六年是出超的，共二千八百万两，其他八十年都是入 超，且入超额由二百万两增加到1931年的五亿二千四百万两（1931年以后，因无资料可考，不详确数，且因九一八事变后，东北沦陷，走私猖獗，确数亦难 稽考）；（二）输入品缺乏建设生产的作用。以1931年来说，入口40%以上是制造品，31%左右是食品饮料烟草类。这样的入超，根本是不健全而无出息 的。国人的衣食住行，不但样样需要仰赖外给，且上下风行的走美式的生活，非舶来品不足用，不愿用。一年一年地反映并加速了中国农村破产，工业破产的严重危 急性1。
I. 华侨汇款对中国经济的贡献
但是, 过去百多年来中国还未致发生经济总崩溃的原因，就是靠着海外华侨汇款回国充实国库, 投资生产事业2 及赡养侨眷以资挹注，得以稍资平衡3。我们只要翻一翻过去中国的收支及华侨汇款的统计，就可以知道华侨汇款对中国经济的帮助是何等重大了。
从表一中，可以明显地看出1936年至1938年的侨汇数额且超过入超数额。该期间侨汇对入超的百分比是：1936年为入超的135%，1937年为 260%，1938年为485%，可见其对中国经济的重大贡献。所以有人说：“侨汇是中国的无形输出”，意思就是说海外华侨的汇款回国，就好似中国输出工 业品，农业品换取外汇一样。的确，过去的中国，像一个患贫血症的病人，而且病情已经是相当严重了。那么侨汇可说是救治当时中国的补血针，使国民增加入口货 购买力，有助于国家经济的发展。因此，每当南洋汇款一到，邻舍及诸亲友都羡慕“番银”滚滚而来。但老实说，“一元侨汇一滴血”，这些汇款是华侨们的血汗钱 呢！
表一：中国对外贸易入超数额与华侨汇款对照表（1929-38）
（单位：国币元）
年度
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对外贸易入超数额
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华侨汇款数额
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1929
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389,643,000
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280,700,000
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1930
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649,432,000
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106,300,000
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1931
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816,413,000
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190,000,000
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1932
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867,191,000
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320,000,000
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1933
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733,739,000
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300,000,000
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1934
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494,451,000
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250,000,000
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1935
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343,402,000
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260,000,000
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1936
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235,803,000
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320,000,000
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1937
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115,130,000
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300,000,000
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1938
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123,558,000
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600,000,000
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民国廿六年（1937年）中国奋起抗战，海外华侨以汇款救国作号召，踊跃筹赈，侨汇数目，更是突飞猛进；加以陈嘉庚领导的“南洋华侨筹赈祖国难民总 会”（简称南侨总会）振臂高呼，吁请华侨出钱救国，帮助中国战费及作救济事业，所以汇款回国的人不可数计。单就民国廿八年（1939年）华侨汇款总数就达 十一万万元，其中义捐约占十分之一。十一万万元的侨汇，按照民国廿八年的国币总换率，约合叻币三万万三千万元。如以此项外汇作为基金，可发行纸币四十四万 万元，除交还侨眷费用外, 作抗战时期全部军费及政费, 尚有余裕4。这样支持抗日时期中国的财政和经济，谁能否认它不是华侨爱国的有力表现？
II. 战前新马侨汇在世界侨汇中所扮演的角色
从1937年下半年起至1941年止，全世界侨汇数额如下：
表二：抗战时期的侨汇数目（1937-41）
（单位：国币元）
年份
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汇款数额
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备注
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1937
(下半年)
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300,000,000
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时国币每百元值叻币52元
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1938
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600,000,000
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时国币每百元值叻币44元
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1939
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1,100,000,000
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时国币每百元值叻币22元
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1940
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1,500,000,000
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时国币每百元值叻币15元
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1941
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1,800,000,000
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时国币每百元值叻币12元
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总计四年半侨汇数额为国币5,300,000,000元（折合叻币1,103,000,000元），每年平均数为1,170,000,000元（约当 叻币245,000,000元）。在这里，星马所占的数额，大约是七分之一5，即是每年167,000,000元（约为叻币35,000,000元）。若 以中国对外贸易入超数目而论，1938年的入超总额是123,558,000元（见表一），则移星马华侨的汇款挹注，尚有余裕。由此可见星马侨汇对于中国 经济的贡献实属不小。这时期的侨汇之所以有辉煌的成绩，除了上文所说的华侨热心捐款支持抗战外，其中最重要因素便是当时新马经济繁荣，华侨对国内钜大投资 （包括矿农、畜牧、贸易以及资助华南各种事业的建设）所致6。
这里，有一点必须说明的是：抗战时期新马侨汇虽然发达，但还不致造成民信业繁盛的原因是因为这时筹赈中国的汇款，多数是由南侨总会通过中国银行转寄国内；部份的家用汇款也经过民信局，但此时国币币值相对稳定，信局盈利不高，所以民信业务还是正常发展。
1 《马来亚侨汇及中马贸易之展望》，页12-13。
2 “中国侨汇问题”：“战前华侨对家乡的投资，重大可言者有潮汕铁路（成于荷印之粤人）、台山新宁铁路（成于美国及英属马来亚之华侨）、汕头自来水厂、电 力公司、火柴厂、冰厂（成于南洋潮汕侨界），公路的铺筑，汽车运输公司之开设，遍绕于汕头、潮州、台山、开平、新会、恩平等地。至于福建方面（如漳州的狭 轨铁路），漳厦铁路、厦门水电及电话公司，厦门也有几家银行，在南闽与漳泉一带，筑公路、开设汽车运输公司等等。”
3 根据厦门一位外国领事估计，1930年代厦门邻近地方有80%的家庭是依赖华侨汇款维持生活的一部份 (《南洋华侨与闽粤社会》, 页86)。到1942年时，广东开平一地，也有十分之七以上的侨眷靠侨汇渡日(《星洲日报》，22-4-1947)。
4 陈嘉庚，《南侨回忆录》（福州：集美校友会，1950年），页2。
5 《马来亚侨汇及中马贸易之展望》，页6：“星马侨汇占世界侨汇的七分之一，是根据英人卫格尔君著《中国财政》一书某项数字推算者。…”
6 傅子樵，“马来亚侨汇情况”，《南洋商报》，1-1-1949。
